[기업분석] LG디스플레이 - 회사개요

 

최근 3분기 실적이 컨센서스를 하회하였음에도 불구하고 7% 상승을 보여준 'LG디스플레이'에 대해서 기업분석을 해보았다.

 

아래 기술된 내용은 네이버 금융 및 투자설명서 내용을 발췌하였다.

 

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[종목 선정이유]

1. LG디스플레이의 OLED 미래 성장성 
2. 4분기 LCD 적자전환은 어려울 것으로 예상

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[일반사항]

• 회사명 : LG디스플레이
• 주요사업 : 1) OLED 및 LCD 등 디스플레이 제품 개발/제조/판매
• 신용등급 : A+ (회사채 - 21.4월)

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[주식 수 & 대주주현황]

• 발행주식수 : 357,815,700
• 유동주식수 : 213,409,568 
• 유동비율 : 59.64%
• 대주주 : 1) LG전자 외 2인 - 37.91%, 2) 국민연금공단 - 6.34%

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[매출 유형별 실적]

=> 21년 상반기 기준, TV, 모니터, 모바일용 패널 모두 비슷한 매출액 비율을 가지고 있다.

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[면적당 판가 및 주요 원재료 변동 추이]

(면적당 판가 - 단위 USD)

=> 면적당 판가는 20년 4분기에 최고점을 찍고 21년부터 지속적으로 감소하고 있는 상태이다.

 

(주요 원재료) 

• EGI(전기아연도금강판) : 21년 상반기 평균가격은 20년 하반기 대비 28.9% 상승
• PMMA(폴리메틸 메타크릴레이트) : 21년 상반기 평균가격은 20년 하반기 대비 12.3% 상승
• 구리 : 21년 상반기 평균가격은 20년 하반기 대비 24.7% 상승

=> 상기된 주요 원재료 모두, 하반기 가격변동을 약보합 수준으로 예측함

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[생산능력 및 실적]

• 생산공장 : 구미, 파주, 광저우
• 생산능력 : 21년 상반기 - 4,432 천장 (20년 - 8,589 천장)
• 생산실적 : 21년 상반기 - 4,092 천장 (20년 - 6,815 천장)
• 평균 가동률 : 1) 구미 - 100%, 2) 파주 - 100%, 3) 광저우 - 100%
• 향후 설비 신설/매입 계획 : 20년-약 2조원 중반 규모의 설비 투자 진행, 21년 EBITDA 내에서 투자를 계획 중

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[회사의 위험요소]

1.  패널 판매가격이 LG디스플레이 원가구조 이하로 하락하는 경우, 회사 이익률에 부정적 영향 발생
2. 디스플레이 업체 간 경쟁 심화로 인한 시장 지위의 변화 (Ex, 중국의 BOE) 

=> LG디스플레이의 회사 경쟁력은 투자설명서만으로는 판단하기 어려워 별도 포스팅으로 다룰 예정이다.

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